ENTRETIEN. L'affaire Nvidia annonce-t-elle l’éclatement de la bulle de l’IA ? "Les ingrédients sont réunis pour que cela explose à nouveau", analyse l’économiste ...

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Nvidia a perdu plusieurs centaines de milliards de dollars de valorisation en quelques jours, après la révélation d'une affaire rocambolesque visant son fondateur et désormais ex-PDG, Jensen Huang. Cet épisode peut-il...

l'essentiel Nvidia a perdu plusieurs centaines de milliards de dollars de valorisation en quelques jours, après la révélation d'une affaire rocambolesque visant son fondateur et désormais ex-PDG, Jensen Huang. Cet épisode peut-il faire éclater la bulle de l'intelligence artificielle ? Marc Chesney, professeur émérite de finances mathématiques à l'université de Zurich, et auteur de "Stop ! Alarme contre la finance casino et la marchandisation du vivant" (2025), répond à La Dépêche.

La spectaculaire valorisation de Nvidia entre 4 000 et 6 000 milliards de dollars, les investissements croisés entre géants de l’IA et les pertes colossales de certaines entreprises du secteur alimentent les craintes d’une bulle financière. Pour Marc Chesney, professeur de finance, les marchés présentent des fragilités qui pourraient déboucher sur une nouvelle crise systémique. Il décrypte les mécanismes spéculatifs à l’œuvre, les risques liés au développement de l’intelligence artificielle et les conséquences possibles pour l’économie mondiale et les contribuables.

La Dépêche du Midi : Qu'est-ce que la brutale chute de Nvidia révèle ?

Marc Chesney : Le caractère superficiel et fragile de la valorisation de cette entreprise, et des marchés financiers en général. Nous sommes confrontés à une crise permanente, avec à certains moments des phases plus aiguës, comme celle de 2007-2008. Pour ce qui est de l'épisode actuel, il est encore trop tôt pour savoir s'il relèvera surtout d'une affaire médiatisée, ou s'il sera une étape vers l'éclatement financier de la bulle du secteur de l'IA.

Nvidia valait récemment plus que le produit intérieur brut (PIB) français. Sur quoi repose une telle valeur ?

Ce chiffre énorme, Nvidia ayant approché les 5 850 milliards de dollars (environ 5 290 milliards d'euros, NDLR) de valeur boursière début octobre 2026, provient des anticipations d'achat et d'utilisation de puces électroniques.

Nvidia a par ailleurs investi des sommes considérables chez ses propres clients.

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