Bourse : les indices montent, les échanges reculent

Detailed summary

Le MASI a gagné 6,2 % au deuxième trimestre 2026, mais les échanges ont fondu de plus de 30 % sur un an, à 21,6 milliards de dirhams.

Le MASI a gagné 6,2 % au deuxième trimestre 2026, mais les échanges ont fondu de plus de 30 % sur un an, à 21,6 milliards de dirhams. Le rapport de l’AMMC sur le profil des investisseurs décrit un marché aux mains des nationaux, qui réalisent près de 90 % des flux du marché central, et où les OPCVM, premier intervenant, se sont délestés d’actions.

La place casablancaise a affiché, au deuxième trimestre 2026, deux visages que tout oppose. Côté indices, le MASI a progressé de 6,2 % et le MASI 20 de 2,8 %. La capitalisation s’établit à 1 043,58 milliards de dirhams à la dernière séance du trimestre, contre 959,44 milliards un an plus tôt, soit une hausse de 8,77 %. Côté activité, en revanche, le constat est nettement moins flatteur : les transactions ont atteint 21,6 milliards de dirhams, contre 26,9 milliards au premier trimestre 2026 et 31,1 milliards au deuxième trimestre 2025.

Sur douze mois, le tableau est même négatif pour les indices. Le MASI cède 0,4 %, à 18 217,27 points, tandis que le MASI 20 recule de 10,6 %, à 1 337,63 points. La remontée du trimestre n’a donc pas suffi à effacer le terrain perdu depuis l’été 2025, et elle s’est opérée sur des volumes sensiblement plus faibles.

Le marché central, qui concentre 94 % des échanges, a traité 20,4 milliards de dirhams, en repli de 27,8 % sur un an et de 22,5 % par rapport au premier trimestre. Le marché de blocs, qui pèse 6 % du total, a porté sur 1,23 milliard de dirhams, un volume amputé de 57,7 % par rapport aux 2,91 milliards du deuxième trimestre 2025. Le compartiment obligataire, lui, n’a enregistré aucune opération, ni au central ni en blocs.

L’activité s’est en outre concentrée dans le temps. Le marché central des actions a absorbé 10,4 milliards de dirhams en avril, soit plus de la moitié du trimestre, avant de retomber à 4,3 milliards en mai et de remonter à 5,6 milliards en juin. Les OPCVM pèsent lourd dans ce profil : ils ont réalisé 44 % des achats d’avril, contre 23 % en mai et en juin.

Les OPCVM…

C’est…

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