Wall Street le pasa factura a la IA: la cifra que las tecnológicas necesitan para justificar el gasto

Résumé détaillé

Las grandes tecnológicas aceleran sus inversiones, mientras Wall Street pone el foco en la rentabilidad, el flujo de caja y el aumento de la deuda.

Wall Street empezó a pasarle la factura al boom de la inteligencia artificial cuando Alphabet (Google) mostró cuánto efectivo le cuesta sostenerlo.

Y es que la acción de la matriz de Google cayó 12,6% en la rueda posterior a su balance, pese a que los ingresos de Google Cloud más que se duplicaron en un año. En el último mes, el papel recortó más de 17%.

El grupo registró un flujo de caja libre negativo de u$s 9.065 millones en el trimestre y anticipó que el gasto de capital volverá a subir con fuerza en 2027.

Microsoft, que también está ampliando su infraestructura de IA, conservó u$s 18.600 millones de flujo libre positivo. El contraste, señalado por Parakeet Capital, muestra por qué el crecimiento de la nube puede entusiasmar a los inversores y aun así resultar insuficiente para sostener la valuación de quien paga la expansión.

La reacción de Alphabet se produjo después de los resultados del 28 de octubre. Según el informe de Research & Strategy de Parakeet Capital al respecto, la acción perdió cerca de 10% en las operaciones posteriores al cierre, mientras Microsoft avanzó alrededor de 4% en ese tramo. En el castigo a Alphabet también pesó que la publicidad rindió por debajo de las expectativas.

Google Cloud facturó u$s 30.710 millones, 103% más que un año antes. La publicidad aportó unos u$s 82.000 millones, por debajo de lo que esperaba Wall Street. Parte del efectivo para comprar equipos y poner en marcha los centros de datos sale de la publicidad.

Alphabet tuvo una sorpresa negativa en el negocio que ayuda a pagar la expansión de la nube, justo cuando el nuevo negocio demanda más infraestructura.

Los estados financieros muestran el descalce. Alphabet generó u$s 42.290 millones de flujo operativo entre julio y septiembre y pagó u$s 51.355 millones por propiedades y equipos. La diferencia explica el déficit de caja libre.

En el trimestre anterior, ese flujo ya había sido negativo en u$s 5.855 millones.

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