Wall Street podría llevarse un sobresalto si la Fed sube los tipos más de lo previsto

Résumé détaillé

Puntos clave El bono estadounidense a dos años alcanza el 4,87% y el de diez años supera el 5,11%. Los futuros descuentan tres subidas de 25 puntos básicos hasta marzo, según los datos de CME FedWatch recogidos por CNBC. La reunión de diciembre y los datos de inflación de enero pueden volver a poner la política de la Fed en el centro de la negociación bursátil.

La bolsa estadounidense podría estar infravalorando el riesgo de que la Reserva Federal suba los tipos más de lo previsto, según recoge Sarah Min en CNBC. Cuando el mercado de deuda reabrió el jueves tras el festivo del Día de los Veteranos, la rentabilidad del Tesoro a dos años alcanzó el 4,87% y la del bono a diez años superó el 5,11%. El martes, el dos años ya había repuntado 18 puntos básicos y el diez años había recuperado el umbral del 5%.

El IPC de octubre, superior a lo esperado, reforzó las apuestas por una subida de 25 puntos básicos en diciembre. Según CME FedWatch, los futuros descontaban tres movimientos de ese tamaño hasta marzo, lo que llevaría el rango oficial del 3,75%-4,00% al 4,50%-4,75%. Warren Pies, de 3Fourteen Research, considera que las cotizaciones bursátiles todavía reflejan de forma insuficiente ese riesgo.

Wall Street resistió el jueves con la ayuda de la rotación hacia valores como AMD y Broadcom tras la salida de Jensen Huang de Nvidia. Pies cree que la atención puede volver a la inflación a comienzos de 2027, cuando los ajustes de precios de principio de año pueden elevar las lecturas de enero incluso después del ajuste estacional. David Mericle, economista de Goldman Sachs, también espera que la inflación se modere en noviembre y diciembre y vuelva a repuntar en enero.

Steve Englander, de Standard Chartered, mantiene como escenario central una subida de 25 puntos básicos en diciembre. A su juicio, una subida de 50 puntos acompañada de un mensaje de Kevin Warsh que deje abierta la puerta a más aumentos podría provocar una reacción más brusca en bolsa. Englander contempla además que el bono a diez años alcance el 5,50% a mediados de 2027.

En octubre, el diez años llegó a superar el 5,3% al tiempo que el S&P 500 marcaba máximos por encima de 7.800 puntos. Si los beneficios empresariales crecen con fuerza, pueden amortiguar el efecto de unos tipos más altos.

Además del tamaño de la subida de diciembre, importa cuánto tiempo espera la Fed…

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