Valneva : le vaccin contre Lyme reste le principal espoir, mais la trésorerie impose la prudence

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L’action Valneva a perdu près de la moitié de sa valeur depuis son sommet de atteint début mars au delà des 5 euros. Le 23 mars, le titre a chuté de plus ...

L’action Valneva a perdu près de la moitié de sa valeur depuis son sommet de atteint début mars au delà des 5 euros. Le 23 mars, le titre a chuté de plus d’un tiers en une séance lorsque l’essai de phase 3 du vaccin contre la maladie de Lyme, mené avec Pfizer, a manqué son critère principal lors de la première analyse, faute d’un nombre suffisant de cas parmi les participants. La seconde analyse a pourtant fait ressortir une efficacité de près de 75 %.

Les comptes du premier semestre ont confirmé les difficultés commerciales, avec des ventes de produits en recul de 30 %, à 64 millions d’euros, et une perte nette triplée, à 63,3 millions d’euros, alourdie par les frais d’annulation de contrats du vaccin contre le chikungunya IXCHIQ. Une augmentation de capital de 37 millions d’euros et un plan de restructuration ont toutefois porté la trésorerie à 121,5 millions d’euros fin juin. Le groupe maintient son objectif de ventes de produits compris entre 135 et 150 millions d’euros pour 2026.

Après avoir effacé l’essentiel de son bond d’août, le titre a rebondi sur le support des 2,33 euros et est repassé au-dessus de sa moyenne mobile à 20 jours, de nouveau orientée à la hausse. Les volumes sont revenus à des niveaux modestes après les pics de mars et d’août.

Avec une capitalisation inférieure à 500 millions d’euros, Valneva reste un dossier spéculatif, entièrement suspendu au feu vert des autorités pour son vaccin contre Lyme. Tant que les 2,33 euros tiennent, le titre peut viser les 3 euros, puis la résistance des 3,25 euros, mais une rechute sous ce support rouvrirait la voie vers le plus bas de juillet, à 2,03 euros. Les résultats sur neuf mois, publiés le 24 novembre, permettront de vérifier la consommation de trésorerie du groupe, un motif d'inquiétude récurrent ! La valeur sera réservée aux investisseurs les plus spéculatifs.

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