Aktionäre erhalten eine Healthineers-Aktie pro zwei Siemens-Anteilsscheinen

Résumé détaillé

Die Entkonsolidierung von Siemens Healthineers geht in die heiße Phase. Die Siemens-Aktionäre sollen eine Healthineers-Aktie pro zwei eigenen Anteilsscheinen erhalten. Am 10. Dezember folgen Details im Abspaltungsbericht. Die Transaktion ist mit hohen Sondereffekten in der Gewinn- und Verlustrechnung von Siemens verbunden.

Die Siemens-Aktionäre sollen eine Aktie des Medizintechnik-Unternehmens Healthineers für jeweils zwei Anteilsscheine von Siemens erhalten. Dies kündigte der Konzern anlässlich der Jahrespressekonferenz in München an. Man plane, „im Wege der bereits angekündigten Abspaltung 34,1% unserer Beteiligung“ zu übertragen“, lässt sich Finanzvorständin Veronika Bienert in einer Mitteilung zitieren. Die Beteiligung soll durch eine Direktabspaltung reduziert werden.

Damit lässt sich errechnen, dass der Anteil von Siemens an der Medizintechnik-Tochter von 67% – der zuletzt veröffentlichten Beteiligungshöhe – auf rund 33% sinkt. Die Abgabe der Kontrollmehrheit ist mit einer Entkonsolidierung in der Siemens-Bilanz verbunden. Mittelfristig möchte Siemens das Engagement auf eine reine Finanzbeteiligung drücken. Der Konzern versteht darunter eine Beteiligung unter der Schwelle von 20%.

Der Konzern kündigte an, die Healthineers-Ergebnisse bereits vor Abschluss der Transaktion auf vergleichbarer Basis als nicht fortgeführte Aktivitäten auszuweisen. Die Kriterien für eine derartige Klassifizierung von Siemens Healthineers seien voraussichtlich im Laufe des ersten Quartals des laufenden Geschäftsjahres 2026/2027 (30. September) erfüllt, hieß es. Nach der Entkonsolidierung folgt der zweite Schritt: Die verbleibende Beteiligung wird nach der „At Equity“-Methode bilanziert.

Darüber hinaus setzt die Siemens AG erstmals ihre Ziele, ohne die Daten der Tochter einzubeziehen. Beispielsweise rechnet der Konzern nun mit einem vergleichbaren Wachstum der Umsatzerlöse von 9 bis 11% in der laufenden Periode – deutlich höher als inklusive Healthineers. Ausgeklammert werden in der Zielsetzung die erheblichen Sondereffekte für den Münchner Konzern, die mit der Entkonsoldierung verbunden sind.

Die Effekte werden in den morgendlichen Mitteilungen nicht beziffert. Sie umfassen den Informationen zufolge neben den operativen Ergebnisbeiträgen von Siemens Healthineers drei Effekte: den nicht zahlungswirksamen…

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