Goldman Sachs apuesta por Estados Unidos y Japón e infrapondera Europa de cara a 2027

Detailed summary

Puntos clave Goldman Sachs sitúa al S&P 500 en 8.700 puntos a finales de 2027, con una rentabilidad total prevista del 16%. La firma espera que los beneficios sigan creciendo a un ritmo más lento y anticipa más volatilidad que en los últimos años. Goldman favorece a Estados Unidos y Japón, mantiene una posición neutral en Asia y emergentes e infrapondera Europa.

Goldman Sachs espera que el mercado alcista continúe en 2027 pese a la desaceleración de los beneficios empresariales. El equipo que dirige Peter Oppenheimer, estratega jefe de renta variable de la firma, cree que los inversores pagarán una prima por las empresas capaces de mantener el crecimiento a medida que este escasee, según recoge Jules Rimmer en MarketWatch.

Goldman proyecta una rentabilidad del 24% para Japón y de alrededor del 20% para Asia y los mercados emergentes, según las cifras que recoge Rimmer. Su posicionamiento regional también tiene en cuenta el riesgo. La firma prefiere Estados Unidos y Japón ante la incertidumbre sobre las rentabilidades de los bonos, el precio del petróleo y la evolución de la inversión en inteligencia artificial.

Goldman atribuye la desaceleración al menor crecimiento del gasto de capital de los grandes proveedores de servicios en la nube y a unas previsiones de beneficios más moderadas en energía y materias primas. Sanidad es el único sector en el que el equipo espera una aceleración del crecimiento de los beneficios. Para el S&P 500, el informe sitúa el crecimiento del beneficio por acción en el 11% en 2027, frente al 36% estimado para 2026, según la cobertura de Financial News Express.

Oppenheimer ve puntos de entrada en grandes operadores de la nube con balances sólidos e ingresos diversificados, empresas que ya generan ingresos con IA y proveedores de equipos y servicios energéticos. También identifica potencial en los chips de memoria y otros semiconductores, aunque espera más volatilidad en esos segmentos.

Entre los valores defensivos, Goldman se inclina por sanidad y por compañías con un historial sostenido de recompras. Si se moderan el petróleo y las rentabilidades de los bonos, la firma ve margen para el transporte y para compañías de crecimiento cuya valoración depende en mayor medida de beneficios a largo plazo.

La previsión de Goldman combina beneficios aún al alza y un mercado más volátil.

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