Die Euro-Schwäche dürfte nicht anhalten

Detailed summary

Der Euro ist gegenüber dem Dollar zwar auf seinen tiefsten Stand seit Frühjahr 2025 zurückgefallen. Doch sprechen gute Argumente gegen eine anhaltende Euro-Schwäche.

Der Kurs des Euro gegenüber dem Dollar ist unter 1,11 Dollar gefallen und hat damit den tiefsten Stand seit dem Frühjahr 2025 erreicht. Auslöser der Bewegung sind die stärker als erwartet angestiegenen US-Verbraucherpreise im Oktober gewesen, die zu einem Renditeanstieg auf der gesamten US-Zinskurve geführt haben. Der Spread von US-Zinspapieren gegenüber Euro-Titeln hat sich also ausgeweitet und bei eher dünnem Handel den Euro unter Druck gesetzt.

Ob sich die Euro-Schwäche fortsetzen wird, bleibt aber eher fraglich. Währungen sind ohnehin die mit am schwierigsten zu prognostizierende Assetklasse. Doch führen mehrere Volkswirte gute Argumente an, die gegen eine anhaltende Euro-Schwäche sprechen. „Nach vorne gerichtet, bleiben wir für den Euro weiterhin optimistisch“, so zum Beispiel die Analysten vom Bankhaus Metzler.

Auch die Helaba sieht übrigens aufgrund der erwarteten Schwäche des US-Immobilienmarkts keine frischen Impulse für einen weitergehenden Rückgang des Euro-Dollar-Kurses. Zudem stellt sich nach dem Rücktritt von Nvidia-CEO Jensen Huang noch die Frage nach dem KI-Trade. Kommt es im hochgehypten Tech-Sektor jetzt zu größeren Rückschlägen, dürfte auch dies den Dollar eher schwächen und somit den Euro stärken.

Mit Spannung schauen die Marktteilnehmer nun auf die Sitzungen der Fed und der EZB im Dezember. Aufgrund des anhaltenden Inflationsdrucks dürften beide Zentralbanken ihre Leitzinsen erhöhen. Bei der Fed wurde zwar nach den jüngsten CPI-Zahlen ein größerer Zinsschritt nicht ausgeschlossen, doch ist ein solcher eher wenig wahrscheinlich.

Einige Argumente und auch die aktuelle Entwicklung bei Nvidia sprechen gegen den Dollar.

Opening of the article, excerpted from Börsen-Zeitung. To read the rest, open the article on the publisher's site.