Neobroker: So setzt Trade Republic die Börsen unter Druck

Résumé détaillé

Das Fintech wickelt inzwischen viele Kundenorders selbst ab – und bedroht damit das Geschäft kleinerer Börsen. Die werfen dem Unternehmen nun vor, die Qualität von Aktienkursen zu gefährden. Was ist an dem Vorwurf dran?

Düsseldorf. Wachsender Erfolg und wachsende Kritik gehen bei Trade Republic Hand in Hand. Ein besonders steter Quell des Streits ist die Zusammenarbeit des Neobrokers mit den Börsen. Oder genauer: das etablierte Regelwerk dieser Zusammenarbeit, das Trade Republic aus Sicht der Handelsplätze ignoriert. Viele Kritiker nahmen anfangs Anstoß daran, dass Anleger bei Trade Republic keinen Einfluss darauf nehmen konnten, über welchen Handelsplatz ihre Aktienorders abgewickelt wurden. Nur so könne der „Discount-Broker“ seinen Kunden konkurrenzlos gute Konditionen anbieten.

Ein EU-Verbot hat Trade Republic diese Praxis untersagt, das Unternehmen musste sich öffnen. Kunden können ihre Order statt über nur einer heute über 30 verschiedene Börsen abwickeln. Der Streit ist damit aber nicht beendet, im Gegenteil. Die meisten Kunden nutzen ihre Wahlmöglichkeit nicht. Sie entscheiden sich für das Angebot von Trade Republic, den besten Preis am Markt zu garantieren – und die Abwicklung zu übernehmen. Die meisten Orders landen seither nicht direkt bei den Börsen, sondern werden übers Buch von Trade Republic abgewickelt.

Für Trade Republic ist das ein technologischer Erfolg – und eine lukrative Einnahmequelle. Der Neobroker kassiert nun den Spread, also die Differenz zwischen Kauf- und Verkaufspreis einer Aktie. Das sind nur wenige Cent je Order. In der Masse dürfte aber ein ordentlicher Millionenbetrag in der Kasse klingeln.

Bestpreisgarantie für Kunden, sprudelnde Einnahmen für Trade Republic – für das Unternehmen und seine Kunden ist es eine Win-win-Situation. Doch das neue Handelssystem produziert auch Verlierer: die kleineren Regionalbörsen, die nun um ihr Geschäft bangen. Namentlich zitieren lassen wollen sie sich nicht. Hinter vorgehaltener Hand machen sie ihrem Ärger Luft – und warnen, die Kursqualität an den Märkten werde geringer. Das hieße: Ausgerechnet Trade Republic, jener Broker, der den Billighandel kultiviert hat, könnte mit seinem System Investments wieder verteuern.

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