ABN AMRO gana un 52% más y eleva su previsión de margen de intereses para 2026

Résumé détaillé

Puntos clave ABN AMRO gana 940 millones de euros en el tercer trimestre, un 52% más interanual y un 21% por encima del consenso. El banco eleva su previsión de margen de intereses comercial para 2026 a más de 6.900 millones de euros. BofA mantiene su recomendación de Comprar y su objetivo de 48,10 euros, con un potencial del 11,5% sobre la cotización de referencia del informe.

ABN AMRO superó las expectativas del mercado en el tercer trimestre de 2026 y volvió a mejorar su previsión de margen de intereses. El beneficio neto alcanzó los 940 millones de euros, frente a los 779 millones que esperaba el consenso recogido por BofA Global Research. Los ingresos operativos ascendieron a 2.641 millones, un 5% por encima de lo previsto, y la reversión neta de provisiones amplió la sorpresa positiva en el beneficio.

El margen de intereses comercial aumentó un 7% frente al trimestre anterior y un 15% interanual, hasta 1.822 millones de euros, un 3% por encima del consenso. Según explica Tarik El Mejjad, analista de BofA, la mejora de los márgenes en depósitos y el crecimiento del crédito impulsaron el resultado. La incorporación de NIBC aportó otros 63 millones de euros al margen de intereses del trimestre.

ABN AMRO espera ahora que el margen de intereses comercial supere los 6.900 millones de euros en 2026, frente a los aproximadamente 6.800 millones previstos antes. La entidad atribuye la revisión al entorno de tipos y a la fortaleza de su negocio de compensación de operaciones financieras. Las comisiones netas crecieron un 7% interanual, hasta 601 millones, aunque quedaron un 2% por debajo del consenso.

El banco registró una reversión neta de provisiones de 11 millones de euros, frente a los 73 millones de dotaciones que esperaba el mercado. El Mejjad señala que las liberaciones derivadas de los modelos de riesgo compensaron los deterioros en algunos créditos empresariales. Los gastos operativos, de 1.405 millones de euros, quedaron un 0,5% por encima del consenso. ABN AMRO mantiene su previsión de costes de unos 5.500 millones de euros para 2026 y anticipa una base de costes más alta al inicio de 2027 por NIBC y la inversión tecnológica.

La ratio de capital CET1 cerró en el 15,3%, 60 puntos básicos por debajo del trimestre anterior. Según BofA, el cierre de la compra de NIBC restó 70 puntos básicos a la ratio.

BofA mantiene su objetivo de 48,10…

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