Las ‘stablecoin’, en el centro del debate de la regulación MiCA

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Autoridades como la EBA y el BCE, sumadas a actores del sector, han situado a las monedas estables a la cabeza de matices que hay que revisar de la normativa MiCA de…

Autoridades como la EBA y el BCE, sumadas a actores del sector, han situado a las monedas estables a la cabeza de matices que hay que revisar de la normativa MiCA de criptoactivos.

El pasado 30 de septiembre finalizó la consulta para la revisión de la normativa MiCA (Markets in Crypto Assets) y las stablecoin encabezan la lista de matices que examinar. La propia Autoridad Bancaria Europea (EBA) y el Banco Central Europeo (BCE) han solicitado revisar los esquemas multiemisor de stablecoin de terceros países y los requisitos de liquidez de cada uno de estos emisores.

“Los bancos centrales europeos sostienen que, cuando los emisores de stablecoin mantienen sus reservas en depósitos bancarios, pueden sustituir una financiación minorista relativamente estable por otra más sensible a las condiciones de mercado, dado que los token de dinero electrónico están diseñados para pagar y no para ahorrar”, explica Stijn Vander Straeten, CEO de Crypto Finance, entidad de activos digitales, perteneciente a Deutsche Börse.

Por el momento, las stablecoin en Europa tienen un tamaño limitado. Las stablecoin en euros han duplicado su volumen en el último año, hasta unos 850 millones de dólares, pero todavía están muy alejadas del volumen de mercado que representan las stablecoin denominadas en dólares, de más de 300.000 millones. Hasta septiembre de 2026, la EBA contabilizó 39 token de dinero electrónico emitidos conforme a MiCA.

La preocupación de la EBA en torno a esta cuestión mira al futuro. Pero la banca tradicional ya está incursionando en los activos digitales.

El año pasado, se creó Qivalis, un consorcio de bancos europeos que busca desarrollar una stablecoin denominada en euros y entre los que se encuentran entidades españolas como CaixaBank, BBVA, Sabadell y Bankinter. Asimismo, Banco Santander también está en una alianza con otros grandes bancos internacionales para desarrollar stablecoin basadas en las divisas del G7.

“Las stablecoin reguladas actúan como un mecanismo eficaz de…

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