Caída del Fondo E: impacto en pensiones de renta vitalicia se reduce a octubre y baja alcanza a 6%

Résumé détaillé

El alza de las tasas de interés que generó una caída en los fondos más conservadores de las AFP también abarató el costo de comprar una pensión, pero no se compensaron totalmente ambos efectos. Así, quienes estaban en el fondo E y se jubilaron en septiembre, vieron caer su pensión entre 9% y 10%, un impacto que en octubre se redujo a entre 5% y 6%, según ejemplos representativos.

Cuando se habla de la caída del fondo E de las AFP, en general se mira su impacto en cuánto bajaron los recursos ahorrados. Pero para quien se jubila, lo importante es otra cosa: cuánta pensión les alcanzan con esos fondos.

Por eso, hay un segundo elemento relevante a considerar, además de la rentabilidad de los multifondos de las AFP: el precio de la pensión. Lo que hizo caer al fondo E fue el alza de las tasas de interés, pero ese mismo incremento abarata la pensión, porque permite pagar más pensión con el mismo ahorro al subir las tasas del retiro programado y de la renta vitalicia. Por tanto, lo importante es cómo se conjugan ambos elementos para ver si se compensan, o de lo contrario, de qué tamaño es la brecha entre ellos.

Eso fue lo que explicó el superintendente de Pensiones Joaquín Cortez, hace un par de semanas a los diputados: “Aquí lo que importa no es la pérdida de los fondos, sino que las pérdidas que puede sufrir la pensión”, dijo, argumentando que “un alza de tasas en el mercado hace que pierdan los fondos, pero también se hace más barato el costo de comprar una pensión, y el tema de fondo es si acaso se compensan o no se compensan”.

¿Qué ha ocurrido en la práctica, según ejemplos representativos? El fondo D es donde está la mayor cantidad de personas en edad de pensionarse por vejez, o que ya se han jubilado por retiro programado. En la actualidad hay cerca de 338 mil afiliados hombres mayores de 65 años y mujeres mayores de 60 años en él.

Este fondo acumuló una caída de 6,4% real a septiembre, mientras que la pensión de quien se jubiló ese mes por renta vitalicia de vejez fue 5% menor en comparación a lo que habría ocurrido si se hubiera pensionado en diciembre de 2025. En tanto, la pensión por retiro programado fue 6% más baja al hacer esa misma comparación, según cálculos en base a datos de la Superintendencia de Pensiones y la CMF (Comisión para el Mercado Financiero), para un afiliado tipo con todos los ahorros en ese fondo.

En todo caso, ya en el…

E…

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