Inflation: Preise in den USA steigen stärker als erwartet – Fed-Gouverneur sinniert nun über XL-Zinsschritt

Résumé détaillé

Die am Dienstag veröffentlichten Inflationsdaten sind die letzten vor dem nächsten Fed-Entscheid. Eine Zinserhöhung gilt als gesetzt. Gouverneur Waller möchte gar einen Schritt weitergehen.

New York, Düsseldorf. Der Preisdruck in den USA fällt deutlich stärker aus als erwartet. Im Oktober stiegen die Preise im Vergleich zum Vormonat September um 0,4 Prozent. Das zeigen am Dienstag veröffentlichte Daten des US‑Arbeitsministeriums. Experten hatten mit 0,3 Prozent gerechnet.

Der Vergleich mit dem Vormonat – die übliche Betrachtungsweise in den USA – gibt mehr Aufschluss über die kurzfristige Preisdynamik. Einmaleffekte wie Ferien oder Schlussverkäufe können aber die Daten verzerren und die Interpretation erschweren.

Der Vergleich mit dem Vorjahresmonat – diese Lesart wird in Europa bevorzugt – ist dieses Mal jedoch nicht möglich. Der wochenlange Shutdown im vergangenen Herbst hat dazu geführt, dass für den Monat Oktober 2025 keine Inflationszahl ausgewiesen wurde. Mehrere Bundesbehörden, darunter auch das Statistikamt, hatten aufgrund des Regierungsstillstands die Arbeit eingestellt.

Die Kerninflationsrate ohne die volatilen Posten Energie und Lebensmittel liegt weiter konstant bei 0,3 Prozent. Auch hier wurden die Erwartungen (0,2) leicht verfehlt. Die US-Großbank Goldman Sachs geht aber davon aus, dass die Kernrate aufgrund des Shutdowns marginal zu hoch ausgewiesen sein könnte. Sie verweist auf einen überproportionalen Schub in den Sektoren öffentlicher Nahverkehr, Bekleidung und Hotels.

Die Veröffentlichung am Dienstag ist die letzte vor dem nächsten Zinsentscheid der Fed. Nach der Anhebung im September – der ersten seit drei Jahren – wird an Märkten ein weiterer Schritt im Dezember inzwischen vollständig eingepreist, zeigt der Blick auf das Fed Watch Tool der Chicagoer Börse CME. 99 Prozent der Marktteilnehmer rechnen damit, dass die Fed das Zinsniveau um 25 Basispunkte auf 4,0 bis 4,25 Prozent anhebt. Vor einer Woche waren es noch 77 Prozent.

Fed-Gouverneur Christopher Waller brachte am Dienstag sogar einen Mega-Zinsschritt ins Spiel. Mit Blick auf die Kerninflation könnte „womöglich ein stärkerer Schritt notwendig sein“, sagte Waller.

Waller hatte sich…

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