El Dow Jones registra su tercera fluctuación de 1.000 puntos en cuatro días. ¿Por qué la volatilidad aún no ha terminado?

Résumé détaillé

Puntos clave El Dow registró su tercer movimiento de más de 1.000 puntos en cuatro sesiones. La recuperación fue amplia: subieron 432 componentes del S&P 500. La caída del petróleo favoreció las compras tras la fuerte corrección tecnológica. La volatilidad del Nasdaq seguía elevada, pese a la moderación del indicador del S&P 500.

Wall Street recuperó terreno con fuerza el lunes, pero los movimientos extremos siguen dominando el mercado. El Dow Jones avanzó un 2,15% y registró su tercer movimiento de más de 1.000 puntos en cuatro sesiones. Según los datos de Dow Jones Market Data recogidos por Joy Wiltermuth, una concentración semejante de oscilaciones no se producía desde marzo de 2020.

La comparación merece un matiz: los movimientos en puntos dependen del nivel del índice. Por ello, ese precedente describe la frecuencia de los desplazamientos absolutos, sin demostrar que la intensidad porcentual actual sea equivalente a la vivida durante la pandemia.

La amplitud de las compras fue una de las señales favorables. Subieron 432 componentes del S&P 500, la cifra más elevada del año, con avances en industrias, consumo discrecional, tecnología, materiales e inmobiliario.

El descenso del petróleo, favorecido por señales diplomáticas positivas en Oriente Próximo, ayudó a recuperar el apetito por el riesgo. El S&P 500 sumó aproximadamente 1,5 billones de dólares de capitalización, su mayor incremento desde el 30 de marzo, según la información citada.

Chris Galipeau, estratega del Franklin Templeton Institute, explicó que la caída del jueves pudo intensificarse por ajustes de carteras sujetas a límites de volatilidad, órdenes de protección y exigencias de garantías. Estos mecanismos pueden acelerar las ventas cuando los precios retroceden.

El estratega considera que todavía pueden producirse movimientos importantes. Una recuperación intensa después de esas ventas no garantiza que todos los ajustes de exposición hayan terminado.

El VIX, que refleja la volatilidad implícita del S&P 500 a unos 30 días, se aproximó a 20. Sin embargo, Mike Treacy, de Apex Fintech Solutions, destacaba que el VXN, su equivalente para el Nasdaq-100, permanecía cerca de 34, frente a la referencia de normalización próxima a 25 que utiliza el analista.

Treacy también advertía de que el cambio político en el Congreso podría introducir…

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