Siemens Energy bate las previsiones y apunta a un margen del 20—22 % en 2030

Detailed summary

Puntos clave Siemens Energy supera ligeramente el consenso en ventas, margen y beneficio por acción del cuarto trimestre fiscal. Prevé generar unos 10.000 millones de euros de flujo de caja libre antes de impuestos en 2027 y aspira a un margen del 20–22 % en 2030. Bankinter mantiene Comprar y un objetivo de 177,60 euros, un 48,2 % por encima del cierre de referencia.

Siemens Energy cerró su ejercicio fiscal 2026 con un cuarto trimestre ligeramente mejor de lo esperado, según Aránzazu Cortina, analista de Bankinter. Entre julio y septiembre, los ingresos alcanzaron 12.826 millones de euros, un 21,5 % más en términos comparables, frente a los 12.563 millones previstos. El beneficio antes de partidas especiales subió de 471 a 1.540 millones de euros, por encima de los 1.472 millones del consenso recopilado por la compañía.

El margen antes de partidas especiales alcanzó el 12,0 % en el trimestre, frente al 11,7 % esperado, y el beneficio por acción se situó en 1,49 euros, frente a 1,38 euros. En el conjunto del ejercicio, el BPA básico fue de 4,44 euros, frente a los 4,32 euros que esperaba el consenso. La contratación equivalió a 1,16 veces las ventas del trimestre y 1,54 veces las del ejercicio, lo que elevó la cartera de pedidos a un récord de 164.000 millones de euros. La caja neta se situó cerca de los 7.800 millones.

Siemens Gamesa encadenó dos trimestres en positivo antes de partidas especiales. Según el desglose de Siemens Energy, la división eólica aportó 23 millones de euros en el cuarto trimestre y cerró el ejercicio prácticamente en equilibrio en esa misma medida, con 8 millones. El flujo de caja libre antes de impuestos de la división siguió siendo negativo, en unos 1.580 millones de euros en el año.

Para 2027, Siemens Energy prevé un crecimiento comparable de los ingresos del 14–16 % y un margen antes de partidas especiales también del 14–16 %, frente al 12,4 % de 2026. Espera un beneficio neto de unos 5.000 millones de euros, frente a 4.129 millones, y un flujo de caja libre antes de impuestos de unos 10.000 millones, frente a 8.799 millones. Hasta 2030, aspira a que los ingresos comparables crezcan un 12–14 % anual compuesto.

Para 2027, el grupo prevé que Servicios de Gas eleve sus ventas comparables un 24–26 %, con un margen del 18–20 %. En Tecnología de Redes, espera un crecimiento del 22–24 % y un margen del 21–23 %.

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