Avio, gli analisti guardano oltre il 2026: capacità produttiva verso il raddoppio negli Usa

Detailed summary

I risultati del trimestre confermano la solidità del percorso di crescita di Avio e il titolo, alla vigilia sull’ottovolante in borsa in seguito alla pubblicazione dei conti…

I risultati del trimestre confermano la solidità del percorso di crescita di Avio e il titolo, alla vigilia sull’ottovolante in borsa in seguito alla pubblicazione dei conti (reazione iniziale negativa -6% alla conferma della guidance 2026, poi +0,25% in chiusura), il 12 novembre sale del 3,40% a 33,46 euro (massimo intraday a 33,80 euro, livello dello scorso 17 agosto).

Nel terzo trimestre del 2026 il gruppo aerospaziale ha registrato ricavi pari a 133,7 milioni di euro (+15,1% su base annua), con un mix di vendite maggiormente concentrato nella propulsione spaziale e più debole nel comparto della difesa, comunque un giro d’affari superiore alle stime degli analisti di Intermonte come l’ebitda adjusted di 6,4 milioni con un margine al 4,8% e la raccolta ordini di 79 milioni che ha portato il backlog (portafoglio ordini) a 1,99 miliardi.

Il management ha confermato la guidance 2026: ricavi netti a 560-590 milioni, ebitda adjusted di 29-37 milioni, utile netto di 8-13 milioni e backlog di 2-2,1 miliardi. Il quarto trimestre implicito nella guidance, tipicamente il più importante dell’anno (conta per il 50% degli utili, afferma Equita, vede un calo anno su anno di quasi tutte le metriche, con un trend inferiore a quello dei primi nove mesi: fatturato -21/-5% anno su anno a 150/180 milioni, dopo +17% nei 9 mesi, ebitda -43%/stabile a 10/18 milioni, dopo +13% nei 9 mesi.

«A nostro avviso, i risultati impliciti per il quarto trimestre appaiono ora eccessivamente prudenti, con un potenziale concreto di una revisione al rialzo delle stime per l’intero esercizio», sottolinea Mediobanca Research (outperform e target price a 44 euro). «Il management ha infatti lasciato intendere che i ricavi potrebbero collocarsi nella parte alta dell'intervallo previsto, mantenendo tuttavia un approccio più conservativo sul fronte dei costi, alla luce della stagionalità marcata del business».

Intermonte (outperform e target price di 39 euro) ha mantenuto sostanzialmente invariate le stime…

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