Chinas Speicherchip-Hoffnung YMTC strampelt mit dem Börsengang

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Ein 5 Mrd. Dollar schwerer Börsengang auf Eis gelegt wegen schwacher Technologiebörsen: Der chinesische Speicherchip-Hersteller YMTC trotzt dennoch allen Widrigkeiten. Mit Rekordgewinnen und wachsenden Weltmarktanteilen rückt er kurz vor seinem geplanten IPO 2027 in die globale Spitzenliga der Halbleiterbranche auf.

Die aktuelle Schwäche globaler Technologiebörsen hat eines der spannendsten Börsenprojekte der Halbleiterbranche vorübergehend gestoppt: Der geplante Milliarden-Marktgang des chinesischen NAND-Speicher-Champions Yangtze Memory Technology Co. (YMTC) ist kurz vor dem Abschluss ausgesetzt worden. Die staatskontrollierte Muttergesellschaft CCSH will bis zu 4,9 Mrd. US-Dollar an Shanghais Tech-Börse Star Market einsammeln, um Kapazitätserweiterungen und Forschung voranzutreiben. Statt eines Premierenauftritts im Spätherbst 2026 folgt nun eine Wartephase: Brancheninsider und Analysten gehen von einem Neustart des Börsengangs im ersten Quartal 2027 aus.

Anders als bei zahlreichen von Pekinger Regulatoren jüngst abgelehnten Tech-Börsengängen hält Chinas Wertpapieraufsicht YMTC als nationalstrategisch wichtiges Unternehmen für genehmigungsfähig, sobald die Marktbedingungen es zulassen. Es bremst den Prozess lediglich mit Blick auf eine noch ausstehende Stabilisierung der volatilen Technologieindizes. In den letzten Monaten ist der Star Market 50 Index vom Allzeithoch im Juli bei 2200 Punkten brutal um 40% auf zuletzt 1310 Punkte abgestürzt.

Die Frage ist, zu welchem Preis Investoren bereit sind, das Risiko des Initial Public Offering (IPO) zu tragen. Sie wetten auf zwei Dinge zugleich: dass die KI-Nachfrage nach Speicherchips langfristig hoch bleibt, und dass YMTC seine technologische Nische halten und weiter ausbauen kann. Für YMTC bedeutet dies eine vorausschauende Pause: Statt zu ungünstigen, gedrückten Marktbewertungen an die Börse zu gehen, wartet der Konzern auf bessere Investorenstimmungen – während er gleichzeitig seine globale Marktposition auf Rekordniveau ausbaut.

NAND-Speicher stecken in Smartphones und anderen Elektronikgeräten, SSD-Festplatten und vor allem in den Speichersystemen von KI-Rechenzentren. Lange Zeit wurde dieser Markt von nur wenigen Herstellern dominiert: Samsung aus Südkorea, SK Hynix, die japanische Kioxia und der US-Hersteller Micron.

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Der…

文章开头，摘自Börsen-Zeitung。如需阅读全文，请前往媒体网站。